五分时时彩软件:攤余成本法+明星基金經理掌舵 東方卓行18個月定開債發行受市場熱捧丨基金

最新资讯 2019年12月13日 22:28

攤余成本法+明星基金經理掌舵 東方卓行18個月定開債發行受市場熱捧丨基金

攤余成本法+明星基金經理掌舵  東方卓行18個月定開債發行受市場熱捧丨基金

【袁咏仪帮儿子澄清】

東方卓行18個月定期開放債券基金在封閉期槓桿上限可達200%π,遠超普通債券型基金140%的槓桿率上限要求⊙♂∴。這意味着┊π,該基金可通過質押以融得更多資金π,從而增加組合收益的彈性

據了解◇△,東方基金成立近15年來▽π〇,高度重視風險控制體系的建設△﹡,公司建立了完善的內部控制和風險管理架構▽,保證公司和基金的有效運行π♂∴。對於核心業務固定收益投資領域⊙〇,東方基金更是建立了專門的信用債研究體系﹡〇,還通過數量化風控措施CPPI、TIPP等技術□,設置投資安全墊π⊙,精選行業個券﹡?,以最大化控制信用風險∟π,力求實現基金凈值的穩定增長▽♀△。

據了解﹡♂,該基金除了採用攤余成本法來降低凈值波動外↑▽?,同時採用定期開放的運作模式♀∟,在封閉期內♀⌒,基金經理可以更專註于深入研究市場走勢和精選個券ππ♂,同時可以通過買入久期和運作期剩餘期限相匹配的債券⌒,進一步提升基金預期收益⌒↑△。

事實上△,攤余成本法債基是今年出爐的創新型基金產品〇。所謂攤余成本法是指估值對象以買入成本列示♂,按票面利率或協議利率並考慮其買入時的溢價與折價♀∵♀,在其剩餘存續期內按實際利率法進行攤銷△♂,每日計提損益⊿。簡單來說就是看手裡的債券持有到期能賺多少錢♀♂⌒,然後將收益平攤到每一天∴△∴。

她還提及♂☆,伴隨着低利率環境、融資政策放鬆以及隱形債務化解的逐步落地↑⊙,部分高債務地區的融資平台償債壓力有所緩和♀,存在一定投資價值∵□。房地產行業因調控政策收緊⊿┊,區域走勢存在分化□┊∴,不同公司自身償債能力也存在較大差異?,信用利差分化較大π,不過地產行業整體投資回報率高┊∟,且未來地產行業強者恆強?,集中度將持續提升▽,地產政策可能也不會更緊⊙,龍頭地產債有短期投資、分散投資的票息價值♀。

攤余成本法債基受熱捧今年以來◇□♀,雖然公募基金行業中權益類基金賺錢效應顯著◇♂,不過固收類基金的吸金能亦不容小覷□□。

本文首發於微信公眾號:投資時報♀。文章內容屬作者個人觀點∵,不代表和訊網立場﹡♀。投資者據此操作↑,風險請自擔?▽。

面對時有發生的債券違約△♂,未來一兩年債券投資有哪些機會和風險▽?債券市場又將出現何種趨勢性變化⊙☆∵?投資者如何挑選合適的債券型基金∴♂△?

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《投資時報》記者發現♂♀▽,不少基金公司對定期開放的攤余成本法債基寄予厚望?∟,將其作為今年上報的主力品種∵⌒┊。東方基金亦是參与者之一☆〇,且目前正在發行一隻定期開放式的攤余成本法債基——東方卓行18個月定期開放債♀♂⌒。

12月2日♂π♂,東方基金旗下攤余成本法債基——東方卓行18個月定期開放債券基金開始發行♂∵?。《投資時報》記者注意到◇,該基金在封閉期槓桿上限可達200%△,遠超普通債券型基金140%的槓桿率上限要求□∵┊。這意味着♂?↑,該基金可通過質押以融得更多資金┊π,從而增加組合收益的彈性▽。

吳萍萍認為優秀的業績主要源自兩方面:一是公司和團隊的絕對業績導向□◇△,使得基金經理更加註重中長期的穩健回報;二是固收團隊經過多年磨合﹡,配合較為順暢△▽,且研究工作也為投資提供很好的支持∵☆▽。

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《投資時報》記者 齊文健臨近年底♀▽♀,各家基金公司新基發行也進入競爭白熱化階段┊。從今年情況看﹡∟,定期開放的攤余成本法債基無疑是固收市場的焦點∴。

Wind數據顯示▽△,今年以來▽,市場已成立918隻新基金┊,合計募集資金超過1.2萬億元⊿♂。其中↑,債券型基金累計發行規模達7436億元◇,佔新發基金總體規模的61%左右♀↑∵。

值得一提的是π⊿♂,東方卓行18個月定期開放債擬任基金經理吳萍萍π⊿﹡,目前為東方基金固定收益投資部副總經理↑π,投資決策委員會委員♂△,中國人民大學應用經濟學碩士π∟,擁有8年證券從業經歷﹡♂┊,2015年11月加盟東方基金♂∵♀。

對於如何預防信用債投資風險∟∵┊,吳萍萍分析稱△?⊙,目前信用違約時有發生♂∴,信用債投資需要分散投資、精挑細選♂。公司已經建立多人的信用研究小組∵◇,目前已經實現全市場覆蓋?,投資經理本身也具備豐富的投資研究經驗〇。信用債在信用研究團隊嚴格把關的基礎上才能入庫↑↑?,且持倉的債券要進行持續跟蹤▽,不同內評等級的投資標的也會相應進行比例控制π。

短期龍頭地產債有票息價值Wind數據顯示∟⊿♂,今年發生違約的債券有190隻△∟∵,涉及69家公司♂♂△,違約時合計債券餘額達1480.21億元﹡,規模再次刷新歷史最高π∴。違約的債券發行人主要集中在資本貨物行業、材料、能源和零售業三大行業♂□。

投資者如何從眾多債券型基金中選擇適合的產品▽△?吳萍萍在接受《投資時報》記者採訪時表示〇⊿□,債券市場跟宏觀經濟相關度高度相關☆,一般來說在經濟下滑、央行放鬆貨幣的階段◇♂♀,債券市場收益表現相對較好π﹡。債券基金也有幾種細分方式□□,比如可以分為純開放式債基和定期開放等┊﹡,定期開放基金負債端相對穩定⊿⊿,槓桿率可以更高▽﹡,有利於基金經理投資⌒,整體上收益也更高△∴。債券基金還分為純債、二級債基、偏債混合型等┊,風險水平遞增⌒,投資人應根據自身的風險偏好進行選擇π。投資人也應重視管理人、基金經理及其歷史業績♂☆⊙,不同的基金經理具備不同的投資風格和不同的擅長領域↑。

吳萍萍向《投資時報》記者表示□☆,從債券投資來講∴,在目前經濟政策環境以及估值水平下□↑,市場預期分化加大□↑π,交易性資金增加♂∵⊙,也就存在着預期差帶來的交易性機會⌒▽♂。在信用債方面□,在絕對收益和信用利差偏低的情況下♂,捕捉交易性機會的同時♂∵♂,更多是挖掘結構性機會♀∟◇,主要集中在過剩產能、中等資質城投、龍頭地產等領域﹡。因前期去產能、限產政策等⊙⌒∴,過剩產能行業整體經營情況尚可♂,且龍頭企業地位穩固∴⊙,近兩年資本開支也較低♂〇,再加上債轉股等∴□,信用風險大幅緩和♂,短期也存在一定精挑細選的機會◇。

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據悉﹡♀,吳萍萍在債市研究方面具有深厚的功底▽,對利率債、信用債、企業債等品種的運行機理有較為深入的把握?↑,並通過多年的案頭研究和實地調研積累了豐富的數據資料♂☆。

更為重要的是∵,定期開放的攤余成本法債基憑藉出色的首募份額□↑,推動11月份新發行基金規模突破2100億元♂♂⊿。

作為一位研究經驗豐富的基金經理∴〇∵,吳萍萍的投資成績也表現不俗△∟〇。其目前管理着6隻債券型基金(各份額合併計算)∵┊,包括東方添益、東方穩健回報、東方永興18個月定開債A/C等π。以東方永興18個月定開債A為例◇,Wind數據顯示♂♂□,截至12月6日?,該基金成立以來收益率為19.61%〇〇,年化回報率為5.98%⊿⊿,同類排名為5/529♂﹡。

此外〇∵☆,東方卓行18個月定開債基的擬任基金經理為該公司明星基金經理吳萍萍∴。其目前管理着東方穩健(400009)回報、東方添益、東方永興18個月定開債A/C等6隻債券型基金(各份額合併計算)∵∴┊,過往業績表現較為出色♂。

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此外┊,相較於權益類基金收益▽⌒?,債券投資的收益相對固定◇∵∵,債券投資的重中之重在於風險防範♂。對此▽□,她表示:「風險方面π∴,我覺得要當心信用風險、政策風險和基本面超預期的風險☆⌒。近年在經濟持續下滑和宏觀槓桿率高企的情況下┊,信用風險持續爆發π⌒∵,近兩年債券違約都處於高位⊿□?,民企的信用收縮尚未得到有效緩解〇,部分地區融資平台非標出現違約♂,一些中小地產也被淘汰出局↑。

2020年是資管新規過渡期最後一年♂↑,銀行理財老產品尚未進行大規模壓縮♀?⊿,新產品供應不足∴▽?,若過渡期不延長♀♂∟,銀行理財規模存在大幅萎縮、以及銀行表內資本金不足和業績下滑等風險π↑∴。此外⊿☆,銀行的類貨幣也面臨監管趨嚴的風險∵π。經濟若繼續下滑◇,可能觸及政府的底線〇〇,未來也存在重啟大規模經濟刺激和地產政策放鬆等可能性↑⊙∴。」

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